上市公司因两税合并而受益

"传统型高税率绩优上市公司将会成为两税合并的受益者。"１２月２６日，来自巨田基金的基金经理陈守红对中国经济时报记者说。
　　十届全国人大常委会第二十五次会议将首次审议企业所得税法草案。据悉，首次提请全国人大常委会审议的企业所得税法草案中，明确内资、外资企业适用统一的企业所得税法，新税率确定为２５％。
　　市场反响热烈
　　证券市场给予了热烈地回应，１２月２５日，上证指数结束调整之势，大涨近４％。正如市场人士所预料的，银行、汽车、机械、酿酒等行业的上市公司股票涨幅显著。
　　"两税合并从整体上对公司是一种利好。"１２月２６日，银河证券高级研究员田书华博士接受中国经济时报记者采访时说。他认为，从深层次看，两税合并反映了我国的投资环境的逐步改善，目前中国已经有原来的外汇缺乏转变为外汇储备大国，高额的外汇储备甚至成了"烦恼"，这使得管理层对利用外资的方式发生了一些改变，从单纯利用外资转到利用技术的改变上来。
　　田书华认为，在两税合并以前，外资企业其实享受的是超国民待遇，如果进行税率调整，外资企业将享受国民待遇，从这个角度上看，对中资企业是一种普遍意义上的利好，这个政策不是针对哪个行业的，总体上有利于提高上市公司业绩。
　　孕育良好的投资机会
　　企业所得税税率的高低是影响企业税后利润的关键。目前国内企业所得税率３３％，外资企业比内资税率低５０％左右。从市场预期看，未来两税合并的趋势是，内资税率下调，外资税率略升。
　　这样一个重大政策的改变，将有可能带来好的投资机会，因为与此相伴的是部分上市公司业绩的突然提升。
　　"这很明显，没有什么悬念，因为这个政策比较透明，几乎没有什么可以产生争议的东西，对投资者而言，由于公司的收益趋势摆在了面前，所做的就是进一步挖掘公司的潜力而已。"陈守红说。
　　有市场人士分析，加入ＷＴＯ后，我国经济已经逐步与世界经济开始融合，税率的调整反映了这一趋势。此前的取消农业税、增值税转型以及此次两税合并等税收政策的变化，进一步诠释了这种趋势。
　　税率的调整实际上是利益的调整，由于此次税率的调整是普遍性的，受惠的面应该说是巨大的。国内自主创新的高科技领域、新农村建设和节能、传统行业，以沿海地区产业升级、中部崛起、振兴东北、西部开发等，都可能孕育良好的投资机会。
　　不过具体问题还要具体分析，尽管两税合并对原先执行较高所得税税率的公司来说是一种实在的利好，但对目前仍享受低税负的公司短期来说则不见得是"好事"，由于面临税负调高的预期，这些公司或将承受压力。
　　"一些打着高新技术牌子的但没有核心竞争力的公司将受到打击。"１２月２５日，有业内人士对中国经济时报说，从长远来看，他看好两税合并的税收政策，"外资和我们站在一个起跑线上，有什么不好呢？对中国企业整体上是利好，况且经过多年的历练，中国已经有一批具有竞争力的企业了。"

                                                               （来源：中国经济时报）